リスクとリターンの話

投資をする時、あなたならリスクとリターンをどう考えますか？

「高いリターンのためには高いリスクを取る必要がある」
「リターンの低いものはリスクも低い」

このように考えることが多いのではないでしょうか？
もちろん、私もそのように考えます。

誰かに教えてもらったわけではないのですが、
「リスクとリターンは比例している」
と経験的に認識しているのです。

しかし、少し考えを進めていくと、違うことが分かります。

仮に、
「１００の投資が１１０になる」
という金融商品があったとします。
良いリターンなので人気が出ます。

「人気が出る」ということは、
「リスクに比べてリターンが多い」
と多くの人が考えている、ということになります。

そしてその金融商品の値段は上がっていきます。
例えば、１００のものが１０２になったとします。
すると保有していた人は
「やっぱり、値段が上がっている。
これは１２０になるかもしれない」
と考えます。

投資するかどうか迷っていた人は、
「１００が１０２に値上がりした。
将来は１２０まで値上がりするかもしれないから、
今のうちに投資したほうが良い」
と考えて買います。

実力的には１１０のリターンにしかならないのに、
１２０まで期待をする人が出てきます。
そのような人は、１１１でも投資してしまいます。

１００の投資で１１０のリターンが、
１０２の投資で１１０のリターン
１０５の投資で１１０のリターン
１１０の投資で１１０のリターン
１１５の投資で１１０のリターン
と、どんどんリスクは上がっていき、
リターンは減っていきます。

つまり、リスクとリターンは比例しておらず、
大衆は
「高リスク低リターン」
に流されてしまう、ということになります。

このようなことは、アパレルビジネスでも起こっています。

流行に流されて、右肩上がりの需要予測をした時点で、
実は、リスクが高まっているにも関わらず、
「この流行は今後も続く」
と考えてしまいがちです。

みんなが「これが流行だ」と言い始めたら、
危険なサインなのかもしれません。

投資でもアパレルでも歴史が証明しています。