スノピMBO

キャンパーに人気のアウトドアブランド「スノピ」こと
「スノーピーク」が、ファンドの支援を受け、MBOで
株式の非公開化を行うことが2/20に発表されました。

その１週間前の2/13 に発表された2023年12月期の決算では
・売上高　257億円　16%減
・営業利益　9億4300万円　74%減
・純利益　　100万円　　99％減
という「いかにも」な数字でした。
しかもMBOの件は発表せず。

コロナ禍でのキャンプブームで業績は右肩上がり
アフターコロナになってライト層がキャンプから離れ、
在庫過多で利益減、という非常に分かりやすい構図が
見えてきます。

このサイクルは、どれだけ歴史を振り返って心しても、
避けることが出来ないのでしょう。

避けるために出来ることは「成長を前提としない」ことです。
しかい上場企業として「成長を前提としない」ことは出来な
いです。

なので、上場企業が取るべき戦略は、この右肩上がりが来年も
続く前提で考えるが、万が一、バブルが弾けても耐えられるよ
うな戦略が必要ということになります。

スノーピークに関しては、バブルが弾けたのが２０２３年１２
月期だったということになります。
一番の見所は、２０２４年１２月期にＶ字回復出来たのか？
ですが、彼らは MBO によって、２０２４年１２月期を見えに
くくしました。

自分たちでリスクを取ることで株主のリスクを減らしたのか？
または安く買い戻すことが目的なのか？
実は隠れた膿を出し切るためかもしれません。

スノーピークの株式公開は２０１４年１２月１１日と比較的、
最近です。
売出価格　２３００円
初値　　　５３９０円
今回のMBO価格　１２５０円

この株価の推移とMBO価格を見ると、
そして2023年12月の決算のスパイシーな数字と、
わずか９日後のMBO発表をみると、
相当、株主を軽視しているような気がします。

それでもファンは付いていくのか、見事Ｖ字回復するのか？
答え合わせは１年後。